Au niveau des performances, 2009 a été très très bon : +67% (voir table ci-dessous). Pour mémoire, R valor a été ajouté au comparatif en 2007 et les 3 suivants équipondéré forment mon benchmark choisi à l'époque (naturellement à postériori il est discutable, mais ne l'était pas vraiment à l'époque). Les fonds français sont dans les choux, je reste un peu en dessous de R Valor (notons que j'ai des frais en plus) et au-dessus de Carmignac PR100. Avec les renforcements de mon portefeuille, je suis positif sur la période.
Evolution début 2009 2008 2007 2006
Portefeuille -9,20% 67,59% -50,39% 7,00% 2,07%
R Valor -3,63% 40,69% -41,60% 13,89% 2,98%
Tocqueville Div -21,01% 28,77% -39,72% -1,00% 2,80%
Carmignac PR100 -13,80% 26,26% -39,66% 9,24% 3,56%
Richelieu Spé -36,31% 20,37% -45,63% -3,58% 0,93%
Benchmark -23,71% 25,40% -41,54% 1,61% 2,43%
La part action est passé de 40% à 50%, du fait de la surperformance par rapport aux fonds (l'inverse de l'an dernier donc).
Je n'ai pas beaucoup de regret/erreurs sur cette année. La seule concerne les obligations high yield, j'étais convaincu fin 2008, mais sans avoir arbitré. Cela aurait été malin et m'aurait fait gagner un peu plus. C'est la vie. East Capital Balkan Fund conserve le poste de plus mauvais fond pour sa 2e année (en fait l'an dernier je ne suis pas sur, l'ayant acheté courant de l'année). D'autant plus étonnant que la moitié est sur la turquie qui elle a bien sur-performé (+80% donc dire que les autres marchés ont fait -10% sur l'année? étrange). On verra l'an prochain, pour l'instant les motivations restent intactes. Le fond a vu ses actifs divisé par 5 depuis fin 2007 (mais l'encours reste correct), cela a pu faire pression sur les actions peu liquides.
L'objectif pour 2010 est de réduire certaines lignes de private equity sous l'effet de revalorisation (réduction quand la décote sera de 10-20% contre 50% actuellement), pas sur que ce soit cette année.
